3月是化工行業(yè)的傳統旺季，往年隨著(zhù)下游需求漸次復蘇，化工產(chǎn)品的價(jià)格也會(huì )隨之上揚。然而，眼下已到3月下旬，化工行業(yè)的整體表現卻不如人意。

　　因下游需求遲遲得不到改善，化纖化工、無(wú)機化工、農資化工等子行業(yè)產(chǎn)品，要么難以走出價(jià)格低位徘徊的僵局，要么正面臨“高處不勝寒”的價(jià)格回調壓力。

　　化纖化工板塊3月份持續遇冷。以代表品種精對苯二甲酸（PTA）和己內酰胺為例，盡管其上游原料對二甲苯（PX）和純苯依舊高位，但受下游紡織品市場(chǎng)庫存高位影響，PTA價(jià)格近日大幅下滑至8600元/噸，己內酰胺由于成交乏量，也從2.3萬(wàn)元/噸的高位下挫近1000元。

　　在近日召開(kāi)的中國杭州化纖論壇上，中國化纖工業(yè)協(xié)會(huì )副會(huì )長(cháng)趙向東就表示，終端需求不足是當前行業(yè)低迷的關(guān)鍵原因。

　　實(shí)際上，除下游庫存高企外，進(jìn)入3月，一些化纖品種自身的庫存也在增加，化纖化工板塊局部出現了原材料和終端庫存同時(shí)高企的趨勢。

　　以聚酯原料乙二醇為例，其價(jià)格從3月上旬的7900元/噸跳水至7250元/噸。有報道稱(chēng)，乙二醇3月港口庫存達到90萬(wàn)噸高位，且到港貨還在增加。己內酰胺市場(chǎng)上，海關(guān)統計顯示，其2月進(jìn)口量在8.5萬(wàn)噸以上，現貨增加是導致己內酰胺價(jià)格高位松動(dòng)的原因，有觀(guān)點(diǎn)認為其價(jià)格或將繼續下滑。

　　無(wú)機化工行業(yè)中，鈦白粉在過(guò)去半年中的表現可謂賺足眼球。在原料鈦精礦短缺以及外圍巨頭不斷漲價(jià)等因素影響下，國內金紅石型鈦白粉出廠(chǎng)價(jià)從去年11月的1.55萬(wàn)元/噸一路漲至2月中下旬的2.1萬(wàn)元/噸，漲幅達30%以上。

　　不過(guò)記者注意到，2月下旬至今，上述品種價(jià)格就一直在2.1萬(wàn)元/噸上下波動(dòng)，未有進(jìn)一步表現。

　　鈦白粉新產(chǎn)能在不斷釋放，但下游涂料、塑料等行業(yè)卻遲遲未能復蘇。受持續收緊的房地產(chǎn)政策影響，盡管眼下已接近涂料行業(yè)的傳統旺季，但由于市場(chǎng)普遍擔憂(yōu)實(shí)際需求能否好轉，行業(yè)開(kāi)工率并沒(méi)有明顯回升。

　　受此影響，已有生產(chǎn)商的實(shí)際成交價(jià)低于2月，行業(yè)已進(jìn)入高位盤(pán)整區。安訊思（ICIS）分析師謝瑞莉認為，鈦白粉價(jià)格受高成本支撐，如果下游采購需求持續不盡如人意，即便鈦白粉價(jià)格不降，其行業(yè)開(kāi)工率和正常銷(xiāo)售也會(huì )出現問(wèn)題。

　　受春耕備貨影響，尿素行業(yè)的開(kāi)工率在眾多化工子行業(yè)中是最先企穩回升的。1月底至今，華東地區主流尿素報價(jià)從2050元/噸穩步漲至2170元/噸以上。

　　不過(guò)記者注意到，目前雖然絕大多數尿素廠(chǎng)商庫存處于低位，且拉漲意愿較高，但局部地區價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始回調。3月份，東北、華北等地農業(yè)受到天氣變化頻繁的影響，用肥需求平淡，加之工業(yè)需求有限，在沒(méi)有明顯利好支撐的情況下，尿素價(jià)格也上漲乏力。

　　盡管3月下旬以來(lái)原油價(jià)格仍在攀高，但一個(gè)明顯趨勢是，原油對產(chǎn)業(yè)鏈后端的支撐提振作用已經(jīng)減小。原油直接下游產(chǎn)品，如純苯、甲苯等受制于成本高位以及向下游傳導不利，已經(jīng)陷入價(jià)格盤(pán)整的僵局。

　　3月21日，中信建投發(fā)布的最新一期化工景氣指數為-14.08，較上期的-6.8再次下滑。

　　中信建投認為，從歷史上景氣指數和化工二級市場(chǎng)指數走勢來(lái)看，景氣指數連續位于0以下，未來(lái)化工二級市場(chǎng)指數下跌的可能性較大。